円キャリー取引

　主要国の中で最も金利の安い円を金利の高い国の通貨に替え、その国の株、債券、金融派生商品などに投資する取引。取引規模などは把握できていない。為替相場の変動を考えなければ、金利差だけでもうけることができる。円を売って高金利通貨を買うので、円安につながる。だが外国為替市場では、常に金利の高い通貨が買われるわけではないし、各国の金利差の変化に比べ、為替の変動は激しい。各国の金利見通しが変われば、投資家の間で円キャリー取引の解消が広がることもあり得る。その場合は円を買い戻すことになるので、円高圧力が強まる恐れがある。

（2007年1月25日掲載）